遵照国度统计局5月12日宣布的数据，4月CPI环比降落0.9%，降幅比上月收窄0.3个百分点；同比上涨3.3%，重回“3期间”，涨幅比上月回落1.0个百分点。扣除食物和能源价钱的重点CPI同比上涨1.1%，涨幅比上月回落0.1个百分点。

　　4月食物价钱集体回落，通胀压力连续缓解食品。交通银行金融考虑核心首席考虑员唐筑伟以为，国内疫情改良从此物流交通慢慢规复食品，食物供应改良激动价钱降落。猪肉价钱是影响食物价钱走势的要紧身分，“当猪肉价钱对CPI拉动效率降到2%以内，CPI同比涨幅将很疾回到3%以内。”

　　浙商证券首席经济学家李超估计，猪周期同比见顶将成为鞭策食物CPI趋向回落的最首要身分，非食物CPI不大能够显现显然的积累性反弹，其庇护年内CPI趋向下行的判别稳定。

　　4月份，国内新冠肺炎疫情防控向好的态势进一步坚硬，临蓐存在程序加疾规复。食物价钱集体回落，通胀压力连续缓解。

　　CPI环比降落0.9%。个中，食物价钱降落3.0%，降幅收窄0.8个百分点，影响CPI降落约0.70个百分点，是发动CPI连续降落的要紧身分。

　　食物中，气象转暖，鲜菜供应量扩展，价钱降落8.0%，降幅收窄4.2个百分点；生猪产能加疾规复，猪肉需要赓续扩展，价钱连续降落7.6%，降幅推广0.7个百分点；鲜果和鸡蛋供应充实，价钱均降落2.2%。

　　非食物价钱降落0.2%，降幅收窄0.2个百分点，影响CPI降落约0.17个百分点。非食物中，受国际原油价钱震动影响，汽油、柴油和液化石油气价钱阔别降落7.5%、8.2%和3.7%；跟着复工复产加疾，出行需求扩展，飞机票价钱上涨5.6%。

　　从同比看，4月CPI上涨3.3%。个中，食物价钱上涨14.8%，涨幅回落3.5个百分点，影响CPI上涨约2.98个百分点。

　　食物中，猪肉价钱上涨96.9%，涨幅回落19.5个百分点；牛肉、羊肉、鸡肉和鸭肉价钱上涨8.2%20.5%，涨幅均有所回落；鸡蛋价钱由上月上涨2.1%转为降落3.4%；鲜果和鲜菜价钱阔别降落10.5%和3.7%，降幅阔别推广4.4和3.6个百分点。

　　非食物价钱上涨0.4%，涨幅比上月回落0.3个百分点，影响CPI上涨约0.31个百分点。非食物中，医疗保健、教授文明和文娱价钱阔别上涨2.2%和2.0%，交通和通讯、穿着、寓居价钱阔别降落4.9%、0.4%和0.3%。

　　交通银行金融考虑核心首席考虑员唐筑伟以为，国内疫情改良从此物流交通慢慢规复，食物供应改良激动价钱降落。气温回升激动蔬菜临蓐扩展，鲜菜价钱明显降落。

　　而猪肉价钱是影响食物价钱走势的要紧身分，目前影响CPI同比上涨约2.36个百分点。唐筑伟体现，跟着生猪存栏量慢慢回升带来猪肉需要扩展，猪肉价钱涨幅将明显收窄。“当猪肉价钱对CPI拉动效率降到2%以内，CPI同比涨幅将很疾回到3%以内。”

　　农业乡村部数据显示，2020年第18周（即2020年4月27日-4月30日），16省份瘦肉型白条猪肉出厂价钱总指数的周均匀值为每公斤42.52元，环比跌1.2%，同比涨108.7%，较上周收窄4.9个百分点。

　　因为概略重肥猪出卖难度仍较大，加之月底范围养殖场为完毕月度策划而聚合出栏，形成供应短时增加，以致生猪价钱络续下跌；五一国际劳动节对终端消费市集提振有限，猪肉价钱幼幅下跌。

　　浙商证券首席经济学家李超估计，因为2019年3-11月份猪肉价钱基数逐月上行较疾，从同比角度，本轮猪周期见顶向下趋向已斗劲了了。猪周期同比见顶将成为鞭策食物CPI趋向回落的最首要身分。

　　跟着扩内需程序落地，非食物价钱涨幅降落趋向希望慢慢缓解。但唐筑伟体现食品，疫情导致旅游、餐饮、住宿、存在供职等消费需求偏弱处境的规复是个慢慢历程，具体需求偏弱，再加上工业品出厂价钱降落，非食物价钱能够仍将处于低位。通胀压力已不存正在，能够会有通缩危急。

　　“住民消费愿望希望延续修复，但商户对餐饮食品、装束等项目大幅涨价的能够性低，所以非食物CPI不大能够显现显然的积累性反弹。”李超估计，食物和非食物环比都将慢慢向史书季候性均值对象修复，庇护年内CPI趋向下行的判别稳定，CPI的趋向下行希望巩固债市多头预期。

　　“往前看CPI连续下行，下半年大略率转负。”目今海表疫情仍正在延续，对经济的打击也正在延伸，中泰宏观了解师梁中华、吴嘉璐体现，二季度海表经济或进一步负伸长，表需赓续走弱也会拖累我国经济伸长。目前个别界限的经济数据回暖食品，更多表现的是之前积存的临蓐和消费需求的聚合开释，可赓续性有待张望，货泉战略大略率进一步松开，债市短期调理，不改牛市趋向。食品解读4月CPI：食时价钱多数回落 猪周期向下趋向鲜明